L’inflazione ad agosto è scesa al livello più basso da febbraio 2021, secondo un rapporto del Dipartimento del Lavoro di mercoledì che pone le basi per un taglio del tasso di un quarto di punto percentuale previsto da parte della Federal Reserve tra una settimana.
L’indice dei prezzi al consumo, una misura ampia dei costi di beni e servizi nell’economia statunitense, è aumentato dello 0,2% nel mese, in linea con il consenso del Dow Jones, secondo quanto riportato dal Bureau of Labor Statistics.
Ciò ha portato il tasso di inflazione a 12 mesi al 2,5%, in calo di 0,4 punti percentuali rispetto al livello di luglio, leggermente al di sotto della stima del 2,6% e al livello più basso in 3 anni e mezzo.
Tuttavia, l’indice dei prezzi al consumo, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, è aumentato dello 0,3% nel mese, leggermente superiore alla stima dello 0,2%. Il tasso di inflazione a 12 mesi è stato del 3,2%, in linea con le previsioni.
Sebbene i numeri abbiano mostrato che l’inflazione ha continuato lentamente a moderarsi, i costi legati agli alloggi rimangono un problema. La componente rifugio del CPI, che pesa circa un terzo nell’indice, è salita dello 0,5%, spiegando gran parte dell’aumento della misura complessiva. L’indice dei rifugi è aumentato del 5,2% su base annua.
I prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati solo dello 0,1%, mentre i costi energetici sono scesi dello 0,8%.
In altre parti del rapporto, i prezzi dei veicoli usati sono diminuiti dell’1%, i servizi di assistenza medica sono diminuiti dello 0,1% e i prezzi dell’abbigliamento sono aumentati dello 0,3%.
Le azioni sono crollate in seguito al rapporto, anche se i rendimenti del Tesoro sono aumentati.
Nel mercato dei futures sui fondi federali, i trader prevedono una probabilità dell’85% che il Federal Open Market Committee approvi una riduzione del tasso di interesse di un quarto di punto percentuale, o 25 punti base, quando la sua riunione si concluderà il 18 settembre, secondo la misura FedWatch del CME Group.
“Questo non è il rapporto sull’IPC che il mercato voleva vedere. Con l’inflazione core più alta del previsto, il percorso della Fed verso un taglio di 50 punti base è diventato più complicato”, ha affermato Seema Shah, capo stratega globale di Principal Asset Management.
“Il numero non è certamente un ostacolo all’azione politica della prossima settimana, ma i falchi del comitato probabilmente coglieranno il rapporto CPI di oggi come prova che l’ultimo miglio dell’inflazione deve essere gestito con cura e cautela – una ragione formidabile per andare in default. una riduzione di 25 punti base”, ha aggiunto.
Anche i guadagni reali sono aumentati nel corso del mese, con la retribuzione oraria media che ha superato l’aumento mensile dell’IPC dello 0,2%, ha affermato la BLS in un comunicato separato. Su base annuale, la retribuzione oraria media corretta per l’inflazione è aumentata dell’1,3%.
Negli ultimi tempi l’attenzione della Fed si è concentrata sul rallentamento del mercato del lavoro. La creazione di posti di lavoro da aprile è rallentata fino a quasi la metà rispetto ai cinque mesi precedenti. I banchieri centrali sostengono che prevenire un rallentamento più ampio è ormai importante quanto la lotta contro l’inflazione, che nell’estate del 2022 ha raggiunto il livello più alto in oltre 40 anni.
Indipendentemente da ciò che la Fed deciderà al termine della riunione di mercoledì prossimo, i mercati stanno già scontando tassi più bassi. I rendimenti dei titoli del Tesoro, in particolare quelli con scadenza a 2 e 10 anni, sono ai livelli più bassi da oltre un anno. Un indicatore di recessione noto come curva dei rendimenti invertita si è invertito di recente, una mossa che spesso fa presagire sia tagli dei tassi da parte della Fed sia un rallentamento dell’economia.
Il rapporto di mercoledì ha offerto ulteriori prove del fatto che l’inflazione è in calo, sebbene rimanga al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed. Ci sono sacche in cui i prezzi sono rimasti elevati o sono aumentati.
“Sebbene l’inflazione si sia attenuata, ciò non significa che i prezzi delle cose che le persone acquistano siano effettivamente diminuiti”, ha affermato Lisa Sturtevant, capo economista di Bright MLS. “Significa semplicemente che i prezzi non stanno aumentando così velocemente. In effetti, i consumatori statunitensi ora pagano più del 20% in più per beni e servizi rispetto a prima della pandemia”.
Le tariffe aeree, ad esempio, sono aumentate del 3,9% in agosto dopo essere diminuite nei cinque mesi precedenti. Anche l’assicurazione automobilistica ha continuato la sua corsa al rialzo, in rialzo dello 0,6% per spingere l’aumento su 12 mesi al 16,5%. I costi ospedalieri e dei servizi correlati sono aumentati dello 0,4% e del 5,8% rispetto allo scorso anno.
Allo stesso tempo, la riduzione dei costi energetici ha contribuito a far scendere i dati sull’inflazione. La benzina era scesa dello 0,6% in agosto ed è scesa del 10,3% rispetto a un anno fa, parte di un calo del 4% dell’indice energetico che ha incluso un crollo del 12,1% per i prezzi del carburante.
